SMM8月20日讯： 本周，国内石墨化代工市场整体维持横盘态势，各企业报价浮动空间有限，价格重心变化不大。分工艺来看，艾奇逊炉石墨化加工均价在0.9万-1.05万元/吨之间浮动，箱体式炉均价运行于0.8万-0.9万元/吨区间。需求端，受部分一体化企业石墨化自有产能仍偏紧影响，负极厂商外部加工需求持续释放，对代工市场形成正向支撑。供给端，由于此前利润长期承压，部分独立石墨化企业尚未恢复常态生产，行业整体开工率回升缓慢，有效加工产能仍维持相对偏紧局面。值得注意的是，需求虽保持一定韧性，但上游成本尚未回升至前期高点，价格上行仍缺乏足够的成本驱动力，导致当前代工价格表现略显僵持。展望后市，随着下游排产节奏持续加快，代工市场可调配余量预计逐步收窄。下游客户为保障自身产能正常运转，对代工环节的议价压制或将有所松动，石墨化代工价格稳中趋强的判断并未改变。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM8月20日讯： 本周，国内低硫石油焦价格小幅抬涨，油系针状焦生焦持稳运行。低硫石油焦方面，炼厂出货顺畅，原料价格强势，对低硫石油焦价格上涨形成了成本与市场的双向支撑，低硫石油焦市场均价抬升至4741元/吨；油系针状焦生焦方面，市场反馈供需运行平稳，价格持稳于7450元/吨。展望后市，随着下游负极企业排产预期持续提升，原料采购积极性有望增强，预计短期内两类产品价格均将维持偏强运行态势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM 8月20日讯： 钠离子电池产业正处在一个微妙的时间窗口——锂电价格仍处于低位压缩了钠电的替代空间，而钠电自身的规模化效应尚未兑现。但汇集电芯厂、材料端、学界与标准制定方的核心判断，行业释放出一个清晰信号：钠电不是"要不要做"的问题，而是"怎么做才能做对"的问题。 一、机遇窗口：从"能不能用"到"在哪用" 行业核心共识是，钠电的低温性能、高倍率充放电和极致安全性已被充分验证，差异化优势无需再证。真正需要回答的是——这些性能优势，在哪些场景能转化为可付费的性价比？ 电芯厂视角给出了一个高潜力方向：AIDC（智算中心）UPS备电场景。智算中心对安全性有加权要求，而当前机柜旁放置三元电池的方案本质上存在风险隐患。钠电不起火、不起爆的特性，使其天然适配下放至机柜甚至室外设施的使用形态。但痛点同样明确：一是充放电频次远超常规"2小时/4小时备电"设计，一天可能触发数十至上百次保护动作，对循环寿命提出更高要求；二是电芯到UPS之间的电力电子环节（PCS、BMS）尚未针对钠电宽电压特性做硬件匹配，目前多为"大材小用"的妥协方案，成本高、适配痛苦。从新产品开发到验证落地，周期约需2-3年。 材料端则强调务实路径：钠电当前处于"新鲜"阶段，价格偏高、规模尚小，但细分市场已存在性价比优势。关键在于先在已有规模上把成本拉下来，再向多品类场景渗透，而非一味对标锂电全指标。与十年前锂电同期价格相比，钠电优势巨大；材料成本低于锂电，制造成本虽偏高但参照锂电降本曲线有大幅下降空间。成本、性能、政策、市场四要素均指向正面预期。 二、定价机制：从"拍脑袋"到联动传导 关于定价的行业讨论，折射出钠电正从"野蛮生长"走向"机制成熟"。 电芯厂认为，定价从拍脑袋转向能传导到上游、把成本结构相对透明化，是产业走向成熟的标志。当前成本瓶颈集中在两端：电芯生产端随大型产线投产和良率提升将快速下降；下游配套端的PCS/BMS适配成本仍高。降本需双线并行——电芯大规模投产降本+系统架构针对钠电重构降本。 终端定价的核心逻辑也应转变：关注最终买单用户的总拥有成本，而非仅盯上游材料组价格。 当联动定价公式建立后，电芯厂对上游材料的未来成本变化"心里有数"，成本传导更加顺畅，全产业链的预期管理也更清晰。 材料端补充了一个关键观点：定价要"给予价值"——并非所有材质指标都需对标锂电，应回归细分场景的真实需求。客户接触越深，越能接受合理溢价。这意味着钠电定价不应陷入与锂电的价格战思维，而应建立基于场景价值的独立定价逻辑。 三、硬碳瓶颈与标准缺位：两个待解命题 硬碳负极被明确为当前钠电的核心门槛。路线分煤基与生物质（竹基等）两条技术路线。未来迈向GWh级，硬碳供给门槛有望解除。正极材料规模化成本也在持续下降，仍有下探空间。 标准体系缺失则是另一个亟待补齐的短板。当前钠电相关团标、国标仍处空白。业内建议优先从应用场景标准入手加速推进，带动电芯与材料标准自然跟上。材料标准因路线多样可分级设定，电芯标准则需结合细分应用场景制定才能真正"用得上"。同时行业呼吁建立标准建议征集机制，由第三方机构收集各方建议并反馈推进。 四、SMM观点 综合产业链各方信息，SMM认为：钠电产业短期承受锂电低价挤压的阵痛真实存在，但中长期方向确定性强。未来12-24个月需重点跟踪三个变量： 其一，硬碳煤基路线能否如期规模化量产；其二，PCS/BMS等电力电子配套能否完成钠电宽电压特性的专用适配，打通AIDC/UPS场景落地的最后一公里；其三，标准体系能否从应用场景标准切入实现突破，为产业化提供规则基础设施。定价机制方面，联动定价公式的落地将是产业从"价格博弈"走向"价值定价"的关键拐点。 钠电不缺技术故事，缺的是把故事变成订单的工程化能力和规则化机制。从"试探"走向"构建"，或许正是当下产业最该迈出的一步。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

8月20日SMM消息，海关数据显示，2026年 7月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为5400.89吨，进口量相较6月进口量的10688.6吨相比大幅下降。

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2026年冷热价差低位震荡，低于2025年平均水平 2026年初至今，冷热价差一直处于450-550元/吨区间窄幅震荡，均值为489元/吨，低于2025年同期均值556元/吨。 SMM冷热价差走势图 来源：SMM 今年冷热价差较去年收缩明显，价差弱势运行的核心源于冷热品种供需格局的错配。成本端来看，热轧卷紧贴原料端走势，受铁矿石、焦炭价格波动支撑，底部支撑力度较强，价格抗跌性突出。而冷轧市场更多依赖下游制造业刚需，整体需求呈现明显的结构性分化，内销疲软、出口韧性凸显。内销市场拖累显著，据中汽协数据，2026年1-7月国内汽车累计产量1756.7万辆，同比下降3.7%，传统燃油车产销持续走弱；白电行业内需同样低迷，1-8月三大白电整体排产同比回落6.3%，其中家用空调产量同比降幅超14%，终端家电渠道持续去库存，整机厂开工意愿偏弱。出口端成为行业唯一支撑，汽车出口表现尤为亮眼，1-7月国内汽车累计出口614万辆，同比大幅增长66.8%，新能源汽车出口增速领跑；白电出口呈现分化格局，空调出口小幅承压，冰箱、洗衣机出口同比保持6%-20%的稳步增长，对冲部分内销缺口。但整体来看，汽车、白电出口增量有限，难以抵消国内制造业内需的大幅走弱，终端整体备货偏谨慎、投机需求缺失，导致冷轧价格跟涨乏力、下跌弹性更大，难以跟随热卷同步走强。 2026年下半年冷热价差有望向上修复但难以突破当前区间 整体来看，2026年下半年冷热价差将呈现 低位震荡、小幅修复、难返中枢 的阶段性走势，整体难突破450–550元/吨的合理盈利区间，冷轧行业微利格局或将延续。三季度末至四季度旺季阶段，价差存在有限修复机会，核心支撑来自传统制造业季节性回暖。随着高温淡季结束，汽车、家电行业集中赶工补库，叠加出口订单持续释放，冷轧终端刚需环比改善，将带动冷轧价格弹性回升，逐步拉大与热轧的价差。 但多重因素将持续压制价差修复高度，难以出现趋势性走强。供给端，下半年钢厂季节性检修力度有限，冷轧整体产能投放充足，行业让利走量模式难以扭转。 综合来说，2026年下半年冷热价差中枢将小幅上移。除非旺季需求超预期爆发、钢厂主动控产去库，能够拉动价差突破当前区间；若终端补库力度偏弱、内需持续低迷，价差或将再度回落，冷轧行业盈利修复进程将持续受阻。 数据来源声明： ( 本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。

SMM 8月20日讯： 今日国内废铅酸蓄电池市场整体持稳，报价变动有限，仅极个别炼厂上调电动车电瓶采购价 50 元 / 吨。调研显示，三分之二以上回收商认为当前价格稳定，剩余认为仍有小幅上涨空间，市场情绪维稳偏强。近期下游铅蓄电池消费有所改善，但铅锭采购仍以刚需为主；再生铅随行出货但流通货源有限，近期铅价企稳上行，再生铅厂亏损收窄，开工率已从 30% 以下回升至 35%-37%，但当前炼厂仍受自身亏损压制，限制了废电瓶采购价格的上涨空间；与此同时，废电瓶货源紧俏问题仍未改善，市场可流通货源偏少，对废电瓶价格形成支撑。短期内预计废电瓶价格窄幅波动，需重点关注再生铅炼厂开工率回升进度、下游铅蓄电池企业采购需求变化、门店货源释放程度及传统旺季到来后更换电瓶的实际情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格